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洛阳期货公司

来源:期百大赛 发布时间:2019-11-08 6 次浏览

  全国食糖11月2日结束,前后糖价糖的强势上涨,主要是由于云南,受干旱天气影响及病虫害广西糖料种植生长,为二千〇二十分之二千〇一十九榨季的市场预期再次加强加之国内产不足原来的短,以打击走私和预期全球食糖缺口,主力多头突破5600元/吨的压力位,至5800元/吨左右震荡。随着后期新糖上市的新榨季的开启或缓解短期内国内库存紧张,糖价面临回调的风险很高。

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   二千〇二十分之二千〇一十九巴西作物产量或存变数,但库存压力依然削减印度


   近期,洛阳期货公司对2019/2020榨季全球食糖供应缺口上调的预期不变,但是巴西产量和印度库存仍为影响供求周期的潜在风险点。


   巴西方面,2019/2020榨季巴西中南部甘蔗产量预计持稳,甘蔗制乙醇和食糖的比例几乎保持不变。Platts预计巴西2020/2021榨季甘蔗产量为5.9亿吨,2019/2020榨季为5.84亿吨,福四通FCStone预计巴西2019/2020榨季甘蔗产量为5.857亿吨。Covrig表示,预计2019/2020榨季巴西制糖比例为34%,2020/2021榨季将达到35%或35.5%。虽然目前来看巴西种植情况预期稳定,但11月7日巴西总统撤销了禁止于亚马逊雨林及中央湿地地区种植甘蔗的法令(该法令自2009年起开始实施),该法令若实施落地,或增加巴西甘蔗产量,在一定程度上冲击国际糖市。


   印度方面,政府补贴食糖销售的政策和全球库存居高不下一直是国际食糖价格面临的主要压力根据ISMA发布的《印度2019/2020年食糖产量预测报告》,印度2019/2020年食糖产量预计为2685万吨,同比下降19%据fcstone称,印度食糖产量的下降将使2019/2020赛季全球食糖供应缺口从之前估计的590万吨增加到770万吨。不过,印度食糖库存压力仍然巨大。全球糖库利用率为45%仅印度就有1300-1400万吨库存如果国际糖价升至14美分左右,将刺激印度食糖出口销售,抑制糖价以上的价格。


   2019年/2020年新闻季国内生产仍然不足


   近日,糖业协会,全国糖业协会,二十○分之二千○一十九作物生产的国家预算作出,2020分之2019作物全国食糖产量有望围绕1030万吨-1050万吨,考虑到配额内进口的1.945万吨,135万吨配额进口,走私打击力度有望保持更紧密的未来在100万吨左右的预期,因此在14795000吨总供给,而食糖消费量相对稳定在1510万吨,这仍然是看到国内生产需求不足的新作,这也奠定了糖慢牛长期趋势。


   表1:2019年糖料种植及2019/20年产量预测:中国糖业协会,东海表1:2019年糖料种植及2019/20年产量预测:中国糖业协会,东海期货


   进口政策遵循总平衡原则


   从国内生产和需求结构的角度来看,在严厉打击食糖走私的背景下,储备糖和进口糖已成为弥补国内供给缺口的重要补充。2018年至2019年,中国食糖进口量为33.36亿吨,比前一个挤压季节增长33.4%,进口额10.8亿美元,比去年同期增长13.8%。


   在进口方面,政策将成为未来影响糖价的关键。如果2020年5月食糖进口保障措施到期,一旦市场放开,进口食糖必然对国内食糖市场产生冲击值得期待的是,糖业会议有关领导表示,“关于扩大贸易安全的报告已经提交”。如果“按需、按序、按量进口”,进口食糖将成为保障国内食糖供应、稳定国内食糖价格的重要手段如果控制进口配额,“配额外税收调整至50%”对市场的影响可以降低,如何执行政策仍需跟踪,政策不确定性已成为影响糖价长期走势的重要因素。


   短期新糖上市以补充供应,糖价可能会受到纠正


   短期而言,北方列出了大量新的糖,该国南部即将被压榨。近期上市新糖的数量将增加,国内库存紧张的情况在一定程度上缓解。目前广西基本清仓,11月10日预计中粮屯河糖业有限公司将成为广西第一家糖果厂,标志着广西2019/2020年生产工作正式开始。在后期,必须继续关注南攻的形势和新糖的上市。


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