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2020年1月第2周宏观经济解读

来源:期百大赛 发布时间:2020-01-13 64 次浏览

  一周概述:

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  国内方面,2019年12月份,CPI同比上涨4.5%;2019年全年,CPI比上年上涨2.9%。2019年12月份,PPI同比下降0.5%,环比持平;2019年全年,PPI比上年下降0.3%。作为2019十二月月底,中国的外汇储备31079亿$的规模,同比增长12.3$有十亿去年十一月,同比增长0.4%相比;年轮八个多月回升四个月下降,整体呈稳步上升的趋势。


  报告结果显示,美国2019年12月季调后非农就业人口录得14.5万人,低于预期的16.4万人,且远低于前值的26.6万人。欧元区10月失业率,公布值:7.5%,前值:7.5%,预期值:7.5%。欧元区11月失业率符合预期。


  在广泛的资产类别中,对供应过剩的担忧导致油价创下去年8月以来的最大单周跌幅,而在全球地缘政治局势缓和以及10年期和30年期美国国债经济数据收益率弹性大幅下降的支撑下,美元指数本周稳步反弹;黄金价格大幅波动,一度回落至70美元。


  1.国内宏观:12月CPI同比上涨4.5%PPI同比下降0.5%


  1.12019年12月份居民消费价格(CPI)同比上涨4.5%


  2019年12月份,全国居民消费价格同比上涨4.5%。其中,城市上涨4.2%,农村上涨5.5%;食品价格上涨19.1%,非食品价格上涨1.0%;消费品价格上涨6.5%,服务价格上涨1.2%。2019年全年,CPI比上年上涨2.9%。


  点评:万家基金认为,在2019年12月CPI为稳定猪肉价格上涨是重要原因的下降,月环比猪肉价格统计局下降5.6%,核心CPI(剔除食品和石油价格)仍维持在较低的1.4%的位置。海通宏观认为,2019年12月生猪价格将保持稳定,但节前猪肉短期需求可能扩大,1月份猪肉仍有上涨压力。预计2020年1月CPI同比将升至4.7%。


  1.22019年12月工业生产者出厂价格(PPI)同比下降0.5%


  2019年12月份,全国工业生产者出厂价格同比下降0.5%,环比持平;工业生产者购进价格同比下降1.3%,环比持平。2019年全年,工业生产者出厂价格比上年下降0.3%,工业生产者购进价格下降0.7%。


  点评:2019年12月PPI环比持平,同比大幅回升至-0.5%。生存环低于价格性能,产量持平;分行业来看,石油和天然气的勘探,生产和供应气体的涨幅扩大,燃料处理,经摔黑玫瑰,非金属矿物制品或向下冶炼,由上升农副食品加工掉头向下,跌幅扩大煤矿。海通宏观预测,2020年1月PPI转正在即。


  2019年中国外汇储备稳中有升


  来源:金融时报国家外汇管理局1月7日公布的数据显示,截至2019年12月末,我国外汇储备规模为31079亿美元,较11月上升123亿美元,升幅0.4%;较年初上升352亿美元,升幅1.1%。从同比看,有8个月的回升和4个月的回落,总体呈稳步上升趋势。


  国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英在答记者问中谈到外汇储备规模变动时表示:去年12月,我国外汇市场供求延续基本平衡格局。受全球贸易局势、主要国家央行货币政策立场、英国大选等因素影响,国际金融市场上美元指数、主要国家债券价格有所下跌。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用,外汇储备规模上升。”  民生银行首席研究员温彬认为,估值变动对去年12月外汇储备规模回升起到一定作用。


  2.12019年12月美国非农数据不及预期


  北京时间1月10日晚,美国劳工部公布了今年的首份非农报告。报告结果显示,美国2019年12月季调后非农就业人口录得14.5万人,低于预期的16.4万人,且远低于前值的26.6万人。就2019年整体来说,美国的就业市场形势不佳,当年12月份的工资和工资增长均低于预期。


  点评:虽然美国12月仅增加1450万录2019和就业,但增长仍足以维持在历史时期最长的经济扩张。此外,美国最新的失业率已经稳定在接近50年来的最低点3.5%;除了工资增长缓慢,平均小时工资仅仅上升了2.9%,低于预期的3.1%。需要指出的是,上月是自2018年7月以来首次美国的非农工资涨幅低于3%。路透社(reuters)报道称,尽管最新的非农就业数据低于预期,但这可能不会改变美联储对美国经济和货币政策“状况良好”的评估.


  2.2欧元区:11月失业率符合预期


  10月31日(周四)18:00公布的欧元区9月失业率,公布值:7.5%,前值:7.4%,预期值:7.4%。欧元区11月失业率符合预期。到2019年底,失业率保持稳定,劳动力市场依然紧张


  但担心经济放缓情绪依旧挥之不去,世界银行8日发布最新一期《全球经济展望》报告,预测2020年全球经济增速将较2019年出现小幅回升,预计欧元区经济增速预计将从2019年的1.1%降至2020年的1%。欧洲央行行长拉加德表示,在欧元区层面采取协调一致的财政刺激措施,将有助于加速经济增长。


  3.类别资产:油价创下最大单周跌幅在近半个世纪的暴力拉金$70


  3.1原油市场:油价创近半年来最大周跌幅因供过于求担忧


  美国WTI原油2月期货周五(1月10日)收跌0.52美元,或0.9%,报59.04美元/桶,本周大跌6.4%,创去年7月来最大单周跌幅。布伦特原油3月份期货价格上周五下跌0.39美元,至每桶64.98美元,跌幅为0.6%,本周下跌5.3%,为去年8月以来最大周跌幅。


  点评:全球地缘政治局势的缓和降低了供应中断的风险,而市场对今年供应过剩的再度担忧进一步压低了油价。美国WTI原油期货价格盘中最低触及62.12美元/桶,布伦特原油期货价格盘中最低触及67.44美元/桶。市场人士表示,随着全球地缘政治局势,还是市场关注的焦点宽松政策将恢复到全球经济状况。


  3.2外汇市场:美元指数稳步回升


  在全球地缘政治局势缓和和弹性经济数据的支撑下,美元指数本周稳步反弹。日线图显示,从96.54一线部队的公牛,突破97关口,本周最高触及97.59水平。值得注意的是,三个交易日下半年的价格基本上三次尝试探摸97.60区域的阻力位,但由于看跌的60天SMA均线和看涨的200天SMA共压,叠加2019年10月以来38.2%的下跌趋势与之重合,因此对攻势的阻力加大,直到周末,美元未能突破该区域。


  点评:美国劳工部周五公布的数据显示,截至2019年底,美国就业市场状况不佳,12月就业和薪资增长均低于预期。除了工资增长缓慢外,平均每小时工资仅增长2.9%,低于3.1%的预期。12月也是自2018年7月以来工资同比增长首次低于3%。ActivTrades高级分析师RicardoEvangelista称,“本周美元升势的推动力是中东紧张局势的消退,近期美国数据也让投资者有进一步乐观的空间。


  3.3股市:美股走强


  美国股市周五(1月10日)下跌。道琼斯指数收盘下跌133.13点,至28823.77点,跌幅0.5%。早盘,该指数首次突破2.9万点。标准普尔500指数下跌0.29%,报3265.35点。纳斯达克综合指数下跌0.27%,报9178.86点。尽管周五的表现不佳,但主要股指录得强劲的周涨幅。标普500指数和纳斯达克指数本周分别上涨0.9%和1.8%。道琼斯指数本周上涨0.7%为止。


  点评:美国劳工部周五公布的数据显示,截至2019年底,美国就业市场状况不佳,12月就业和薪资增长均低于预期。富时罗素(FTSERussell)全球市场研究主管亚力克·杨(AlecYoung)表示,12月的就业报告略弱于预期,但不会对美国消费者的健康和整体经济提出巨大担忧。Instinet执行董事FrankCappelleri表示,本周的走势消除了标普500指数的“潜在看跌模式”,并指出他的3530点上行目标仍在发挥作用。


  3.4债券市场:10年期和30年期债券收益率大幅下降


  美国国债收益率周五(1月10日)下跌,此前公布的就业报告令人失望。基准10年期国债收益率下跌3个基点至1.822%,30年期国债收益率下跌至2.28%左右。


  点评:美国劳工部宣布,12月份新增就业岗位14.5万个,低于此前预计的16万个。失业率稳定在3.5%,是50年来的最低水平。除了工资增长缓慢外,平均时薪也仅增长2.9%,低于3.1%的预期。12月也是自2018年7月以来工资同比增长首次低于3%。BMO利率策略师JonHill在一份报告中称:“非农公布之后,国债实现了教科书式的反弹。这与上周地缘政治剧变后的总体稳定是一致的。


  3.5黄金市场:黄金暴拉70美元


  本周黄金大起大落,从1551一线上涨至1611,50美金的涨幅,再从1611回落至1540一线,71美金的回落,周五(1月10日)美国12月非农就业数据不及预期,黄金反弹1556一线后回落1547一线,然后再度反弹,又走了一个过山车的行情,截止收盘黄金反弹至1562一线,日线结束了两连阴的走势,周线也连续5周收阳。


  点评:分析人士指出,随着全球地缘政治的不断升级和市场避险情绪的蔓延,黄金价格在过去7年内创下新高。而黄金在年底会有一个很大的市场,一般是从12月到1月,2月就会结束。尽管黄金周三上涨后大幅下跌,但市场并未触顶。这只是对近一个月来一直上涨而没有回调的市场的一次大调整。未来市场将继续上涨,预计将突破1611点的高点,再创新高。


  4.下周看点:美国12月CPI和PPI中国宣布公布第四季度GDP数据


  4.1美国公布12月CPI和PPI


  时间:周二、周三(1月13日、14日)


  Melek表示:“最重要的是CPI。还要监测生产数据,先是周三的纽约联储制造业指数,然后是周四的费城联储制造业指数..最重要的是,投资者将忙于消化周四的美国零售销售数据和周五的美国房地产市场数据,包括建筑许可证和房屋开工数据。Butler解释说,这些数据之所以至关重要,是因为它们为美联储货币政策的未来方向提供了洞见,而且仍有进一步降息或量化宽松的空间。


  4.2中国公布四季度GDP数据


  时间:周五(1月17日)


  中国人民大学国家发展与战略研究院等联合发布的《中国宏观经济报告(2019-2020)》预计,今年四季度我国GDP增速预计能稳定在6.1%左右,全年经济增速为6.1%-6.2%,保持在6%-6.5%的目标区间。


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